当前位置:首页 > 热门焦点 > 内文

中期协发布自律管理通知,风险管理公司场外衍生品业务更加“有据可依”

来源:期货日报浏览:354

期货风险管理公司业务从无到有,近年来发展迅猛。为进一步规范风险管理公司场外衍生品业务,引导业务健康发展,根据《证券期货投资者适当性管理办法》、《期货经营机构投资者适当性实施指引(试行)》、《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引(修订)》,中期协昨日就加强风险管理公司场外衍生品业务自律管理有关问题发布通知。

 

 

此次对风险管理公司场外衍生品业务的规范,重点明确了行业参与范围、参与者和操作规范的相关要求,对期货公司风险管理公司衍生品业务自律管理做出了更为细节的规范。

风险管理公司衍生品业务自律管理受明确规定


通知从以下几个方面明确了风险管理公司衍生品业务进行自律管理的要求:


一是风险管理公司应当严格以服务实体经济为目标,以客户风险管理需求为导向,合规、审慎开展场外衍生品业务;严禁与客户开展单纯以高杠杆投机为目的、不存在真实风险管理需求的场外衍生品业务。


二是风险管理公司备案开展场外衍生品业务的,期货公司分类监管评级持续不低于B类BBB级;风险管理公司实缴资本不低于人民币5000万元;风险管理公司具备相应资质的人员、系统,运行有效的内部控制机制;风险管理公司场外衍生品部门应当至少包括合规法务、交易、风控、结算等岗位,不同岗位人员不得互相兼职。


另外,风险管理公司开展个股衍生品业务的,期货公司分类监管评级持续不低于A类AA级;风险管理公司实缴资本不低于人民币2亿元;风险管理公司开展场外衍生品业务时间在3年以上(以公司向协会报送的月度报告数据为准)且具有自主对冲交易能力;场外衍生品业务负责人具有场外衍生品业务3年以上从业经历。


三是风险管理公司开展个股场外衍生品业务的,应当通过具有场外衍生品业务资质的机构或经报备的专用证券账户进行风险对冲交易。风险管理公司开展个股场外衍生品业务规模不得超过净资产的20%(场外完全抵销的衍生品合约规模不纳入计算口径)。开展个股场外衍生品挂钩单一股票的全部合约名义本金(场外完全抵销的衍生品合约不纳入计算口径)占其总市值不超过5%。


四是风险管理公司应当审慎选择权益类场外衍生品业务交易对手方。交易对手方应当是符合《证券期货投资者适当性管理办法》的专业机构投资者并满足相关条件。风险管理公司应当建立健全覆盖场外衍生品业务各环节的内部管理制度,有效防范业务风险。


五是风险管理公司应当依法合规开展场外衍生品业务,禁止出现以下行为:不当宣传推介、异化为杠杆融资工具、变相成为投资者交易通道、频繁交易、违规与敏感客户交易、为监管套利等违法违规行为提供便利。


六是风险管理公司开展场外衍生品业务的,应当按照有关部门要求履行数据报送义务。风险管理公司备案开展场外衍生品业务后未能持续满足本通知相应展业条件的,公司应当立即向协会书面报告并暂停新增业务直至恢复满足展业条件。


七是为确保业务平稳有序衔接,对在通知印发前已开展非个股场外衍生品业务的,风险管理公司实缴资本应在1年内补足,期货公司分类监管评级应在两个评价年度内满足展业条件。开展个股场外衍生品业务的,不适用过渡期安排,存在不符合通知情形的,存续业务到期终止,不得续期,不得新增与通知要求不符的业务。


最后,中期协要求,自通知发布之日起,风险管理公司应立即开展自查评估工作。对于通知发布后新增与通知要求不符业务的公司,中期协将依照自律规则采取自律措施。


“上半年期货公司的风险子公司整体盈利家数不足一半,大多数开展业务的公司出现亏损。一方面是业务能力有待提高,另一方面就是对业务范围和业务流程执行模糊。”国都期货经纪业务总部副总经理屈晓宁向期货日报记者介绍近年上半年的风险管理公司运营情况时表示。


屈晓宁认为,此次进一步加强对风险管理公司场外衍生品业务的规范目的是为了防止出现非标准、嵌套式、变相加杠杆的产品影响市场正常秩序。

 

风险管理公司参与场外期权业务将更加规范


风险管理公司衍生品业务的开展一开始便是为了充分发挥期货公司作为风险管理中介机构的服务能力,更好的为实体企业提供风险管理服务,促进期货市场与现货市场的结合功能的发挥。实践证明,衍生品业务在发展过程中需要积极拥抱监管,才能有效促进保护资本市场的平稳发展。


“关于场外衍生品的自律管理通知将在很大程度上规范风险管理公司参与场外期权的相关业务。对整个行业来说,都有着非常积极的引导作用。” 银河期货财富中心产品团队总监陈翰洵对期货日报记者表示。


陈翰洵认为,首先自律管理通知准确的规定了风险管理公司参与不同类型场外期权业务的资质要求。在某种程度上也提高了参与场外期权的对应公司的资质,但这对于保护投资者,规范行业发展,让整个场外期权进入良性运作有着非常重要的作用,也让有资质的公司可以针对不同类型的场外期权分类开展业务。


 其次,通知中明确提到了参与场外期权的企业和产品的不同的资质要求,这个要求与证券公司场外期权业务的准入一脉相承。这在监管逻辑上确认了统一监管的大方向,在统一的标准下开展同样的业务,更有利于整个行业的良性发展。同时还会起到抑制投机的作用,禁止通道产品参与场外期权的形式。但也会使得一些中小企业资质不够的企业,在没有做好准备的情况下,无法参与场外期权。


陈翰洵进一步表示,风险管理公司作为金融机构最重要的方向是服务实体经济,而场外期权在某种意义上比期货还适合实体企业。整个通知引导了风险管理公司要把场外期权业务重点放在服务实体经济的方面,让符合相关要求的企业能够很好的利用期权工具对冲企业经营的风险。


 “通知的最后对于风险管理公司开展场外期权业务良性发展方面提出了4点要求以及6点禁止,加之个股期权的特别要求以及信息报送的要求,让整个行业在开展场外期权业务的同时,有法可依,明确什么需要做什么不能做。这对于任何一个新兴行业来说,都是非常重要的指导,只会引导期货公司子公司在开展场外期权业务时走向更加合规。”陈翰洵说。


陈翰洵表示,可以预见的是,通知颁布之后,市场中风险管理公司的场外期权业务会变得更有秩序,各个公司开展相关业务时更有据可依。与此同时,还将扩大投资者保护,充分阻拦那些以单纯投机为目的的投资者,让整个场外期权业务更好的服务实体经济。


光大光子投资管理有限公司总经理马永波表示,风险管理公司场外衍生品业务的自律管理通知进一步明确了风险管理公司开展个股场外期权的要求与条件,对投资者和对风险管理公司来说,都是非常及时的政策性业务指引,对于进一步保护投资者、督促风险管理公司服务实体经济的发展起到了积极促进作用。

关于我们 | 联系我们 | 加入我们 | 关注我们

合作伙伴

交易所:
海南国际商品交易中心 天津贵金属交易所 渤海商品交易所 江苏大圆银泰商品合约交易市场有限公司 南京石化商品合约交易中心
媒体:
凤凰财经 花儿街 FT中文网 中国经济网 中国金融网 新浪金融 一线财经 卓创资讯 FX 168 中证网 华尔街见闻 金融界 证券之星
其他:
一带一路网 黄金交易线

沪ICP备17057044号-1  |  使用条款  |  版权声明