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期权与窝轮和权证的区别

来源: 期爷 浏览:961


很多初学者会在刚刚开始交易期权的时候,经常跟期爷说:“我听说期权风险很大!我的某某某朋友,因为做了期权倾家荡产。”乍一听,这个问题没毛病,当我问到:“你的朋友做的港股期权还是美股期权?在哪家券商开的户?”才发现问题所在。


原来他们做的是窝轮和权证!很多初学者确实分不清期权与窝轮和权证有什么差别。今天,就给大家来讲一讲。在区分差别之前,我们先以股票期权为例,用下图来了解期权到底是什么东西?




 Ø 期权,对于买方,在支付权利金购买后:

    ü 有权利根据合约内容

    ü 在规定时间(到期日)

    ü 按协议价格(行权价格)向期权合约的卖方买入或卖出指定数量的标的股票


窝轮和权证都是期权的衍生品,但只是Long callLong put的衍生,其实就是发行商将期货和股票的LCLP期权进行变种,加入杠杆比例,接货量等特别的参考数据,再出售给众多的投资者,风险和回报,相信做过的朋友应该深有体会,没做过的朋友也应该听说过周围的朋友损失惨重的经历。

 

Ø  权证 :国内国际上都有,对于买方而言,在支付权利金购买后:

    ü 有权利(而非义务)根据合约内容

    ü 在某一特定期间(或特定时点)

    ü 按约定价格向权证的发行人买入或卖出指定数量的标的股票


Ø  窝轮:国内没有,香港市场上存在一种风险极高的投资产品,实际上是英文"WARRANTS"的译音,"窝轮"的定义:其专业的名称应该是"认股证"对于买方而言,在支付权利金购买后:

    ü 有权利(而非义务)根据合约内容

    ü 在某一特定期间(或特定时点)

    ü 按约定价格向权证的发行人买入或卖出指定数量的标的股票

 

 

第一点不同:买卖双方是不一样的。


期权交易是不同投资者之间的交易,比如我们买入了金山软件的认购期权,那卖出这份期权的是普通投资者;对于权证来说,卖出这个权证的是金山软件公司自己或者是它委托的证券公司;对于窝轮来说,卖出这个权证的是机构或投行。

 

第二个不同点:期权交易比权证有更灵活的交易方式

 

我们可以买入认购期权也可以卖出认购期权,可以买入认沽期权也可以卖出认沽期权,多头空头随你选。但窝轮和权证就不行,普通投资者只能买入权证,不能卖出权证,只能做多头Long,不能做空头Short

 

第三个不同点:期权合约是标准化合约 


对于期权合约来说,合约中的行权价格、标的物、到期时间等都是市场统一规定好的;而窝轮和权证则不一样,它是一个非标准化的合约,合约中的行权价格、标的物、到期时间等都是发行者决定的

 

                             

期权与窝轮和权证的区别

 


 

对于散户来说,期权与窝轮和权证“最最最重要的区别”在于:


期权是交易所的产品,交易所不保价,不同的庄家之间报价,有竞争,市场的行为。

 

窝轮和权证的定价是发行商根据自己的情况开价,不是一个市场行为。发行商是报价和维持流通量的唯一

 

期权价格市场统一规定,市场自动调节,窝轮和权证的价格是被发行人所控制的,都是按照发行人有利的一遍来报价,庄家和散户对赌的价格远远偏离应该有的价值。

 

期爷认为,我们散户本身在市场上盈利就比大户困难许多,资金量小,没有内幕消息,最大的劣势就是控制权少。相比期权,窝轮和权证的控制权相差甚远,作为散户,要想提高盈利面,就要做控制权多一些的期权哦。

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