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广发期权:标的小幅上涨 隐波尾盘下行

来源:广发期权淘金通浏览:382

一、期权市场成交情况

上个交易日,5月认购成交金额为16672万元,约28万张;5月认沽成交金额为10771万元,约27万张。全市场期权合约成交金额为4.2亿元,其中认购合约成交金额为2.3亿元,认沽合约成交金额为1.9亿元。

上个交易日,30日历史波动率下降6.47%,达19.4%;GVIX下降8.61%,达22.7%。 GVIX高于30日历史波动率。

二、期权市场特别点评

a)现货市场回顾

昨日,标的开盘拉高后震荡下行,盘中窄幅震荡,尾盘在部分权重股的带动下收复失地,收盘收于2.723,微涨0.44%,日内振幅1.18%。

b)期权交易策略分析

昨日标的仍维持震荡调整的走势,市场交易量也仍维持在低位水平。隐波与标的反向而动,日内先升后降,近月合约尾盘随着标的拉高而下行仅100BP。各月合约的隐波曲线仍然维持昨日倾斜度较小的形态。在合约隐波期限结构方面,近月隐波仍稍高于远月合约,但是差距已经不大了。

i) 双卖策略

首次观点日期:4月27日。基于标的连续在2.6左右有长下影支撑+避免持有权利仓过节,在节前止盈平仓认沽权利仓,原双卖偏空策略转为持有宽行权价的双卖策略。

策略运行情况:昨日市场震荡收涨,双卖策略小幅盈利。从标的走势来看,仍然维持震荡的观点。5月合约仅剩2周,尚未建仓的投资者可以考虑建6月合约仓位。

风险提示:双卖策略两腿均为义务方。义务方潜在亏损无限,需关注持仓风险度,若隐波持续上行或标的发生大幅方向性移动,将面临亏损风险。建议控制仓位,提前预设止损,及时盯盘。

c)聊天板块

有投资者在后台留言问是否可以建多头仓位。个人观点认为是可以的,如果谨慎的投资者建议考虑6月认购权利仓,风险偏好高一些的建议5月认沽义务仓。对于义务仓的投资者,如果市场下行,隐波大概率会涨起来,那义务仓要承受delta+隐波双杀,所以还是建议盯盘控风险~

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